S&P'nin yeni Türkiye Analisti Elliot Hentov, Türkiye’nin güçlü bir mali politika uygulamakla birlikte büyüme potansiyelinin altında kaldığına dikkat çekti. Türkiye için en önemli riskin borçlanma maliyetinde oluşabilecek ani artış ve bölgesel sorunlar olduğuna dikkat çeken Hentov, “Türkiye’nin reytingi en azından 3’te 2 olasılıkla düşmeyecek” dedi. Hentov, reytingin şeklini yapısal özelliklerin belirleyeceğini dile getirdi.
LONDRA - Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Standard & Poor’s’un yeni Türkiye Analisti Elliot Hentov, Türkiye’nin “BB+” olan kredi notunun ve “negatif” olan not görünümünün teyit edilmesinin ardından, ilk kez AA muhabirinin sorularını yanıtladı. S&P’nin Türkiye’nin bir sonraki kredi notu ve görünümüne ilişkin değerlendirmesini mayıs ayında yapacağını belirten Hentov, “Negatif görünüme sahip olan reytinglerde genellikle reyting görünümü ya ‘durağan’a yükseltilir ya da reyting düşürülür. Biz de 2015 yılında bir noktada bu yönde bir karar vereceğiz” dedi.
2014 TÜRKİYE İÇİN KÖTÜ BİR YIL DEĞİL
Hentov, S&P’nin Türkiye’nin not görünümünü “durağana” çevirebileceği yönünde beklentilere ilişkin, “İnsanlar ‘2014 yılı Türkiye için kötü bir yıl değildi, neden görünüm hâlâ negatifte?’ diyor. Cevap şu; çünkü yapısal olarak bir değişim görmüyoruz. Bu yılın kötü bir yıl olmadığının farkındayız. Fakat halen alttaki yapıdan endişe duyuyoruz” şeklinde konuştu.
S&P tarafından Türkiye’nin kredi notu görünümünün “negatifte” tutulması yönündeki kararının gerekçelerini sıralayan Hentov, “Görünümün negatif olması reytingin önümüzdeki dönemde en az 3’te 1 oranında düşebileceği olasılığını gösteriyor. Fakat tersten bakarsanız, reyting en azından 3’te 2 olasılıkla da düşmeyecek” dedi.
YÜZDE 3 BÜYÜME POTANSİYELİ DÜŞÜK
Türkiye’nin orta vadeli büyüme tahminini ortalama yüzde 2,8’den yüzde 3,0’e yükselttiklerini belirten Hentov şunları söyledi:
“Bizim baz senaryomuzda şok yok. Ekonomik büyüme anlamında biraz daha iyimseriz. Fakat Türkiye için yüzde 3 olarak öngördüğümüz büyüme yeteri kadar yüksek değil. Son 10 yılda Türkiye büyüme potansiyelinin daha yüksek olduğunu ispatladı. Yüzde 3, potansiyelin en düşük seviyesi. Eğer bana büyüme bir için bir aralık sorarsanız, Türkiye’nin büyüme potansiyelinin yüzde 4-5 arası olduğunu söylerim. Bence bu mantıksız değil. Tabii burada büyümenin finansmanının nasıl olduğu sorusu var. Ekonomik büyüme sadece tüketim talepli mi, yoksa yatırım destekli mi? Bunlar önemli.”
Kredi derecelendirme kuruluşlarının sıklıkla atıfta bulunduğu cari açık seviyesinin yakın zamanda dikkate değer seviyede azalmış olmasına rağmen, bunun neden not görünümüne yansıtılmadığı sorusuna da Hentov, “Öncelikle reytingler bir yıllık bir performans üzerinden belirlenmiyor. Yani bir yıl cari açığınız düşük diğer yıl fazlaysa, reytingler buna göre her yıl azalıp artmıyor. Reytingler büyük çapta bu yılın ortalaması ve gelecekteki üç yıla bakılarak belirleniyor. Üç yıllık bir dönemin ortalamasına dayanıyor” karşılığını verdi.
BANKALARIN DIŞ FİNANSMANA BAĞIMLILIKLARI YÜKSELDİ
Türkiye’deki bankacılık sektörüne ilişkin de değerlendirmelerde bulunan Hentov, “Bankaların borçluluk seviyeleri son iki çeyrektir yükseldi, azalmadı. Bankacılık sektöründe dış finansmana olan bağımlılık artarak devam etme eğiliminde. Ne bankalar, ne de şirketler dış finansmana olan bağımlılıklarını azaltma fırsatını kullandı. Bu biraz rahatsız edici. Çünkü istikrarlı bir dünyada değiliz. Aksine dünya sadece jeopolitik alanda değil, finansal tarafta da son derece oynak bir durumda. Bu bağlamda halen risk görüyoruz” diye konuştu.
TÜRKİYE’NİN ÖNÜNDEKİ FIRSATLAR VE RİSKLER
Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Standard & Poor’s’un yeni Türkiye Analisti Elliot Hentov, Türkiye’nin ekonomik büyüme potansiyelinin yüksek olmasının en temel fırsatlardan birisi olduğunu vurgulayarak, “Türkiye’nin yüzde 3’ün üzerinde bir büyümeyi kaydetmemesi için bir neden göremiyoruz” ifadesini kullandı.
Türkiye’nin ihracatı içerisindeki ithal mamullerle olan ihtiyacı da azaltabileceğini belirten Hentov, “Türkiye jeostratejik konumunu kullanarak enerji geçiş koridorunda bir merkez haline gelebilir ve enerji maliyetlerini aşağı çekebilir. Türkiye’nin kamu finansmanının iyi bir durumda olması güçlü yanı. Son birkaç yıldır Türkiye’de mali politika son derece sorumlu davrandı. Kamu borcu seviyesi de azalıyor” dedi.
BORÇLANMA MALİYETİ ARTABİLİR
Elliot Hentov, Türkiye’nin önündeki en temel iki riskin dış finansman koşullarındaki ani değişiklik ve jeopolitik gelişmeler olduğunu dile getirerek, sözlerini şöyle tamamladı:
“En büyük risk dış finansman konusu. Ani duruşun olacağını düşünmüyoruz. Fakat daha büyük problem ani bir şekilde finansman maliyetlerinin artması şeklinde olabilir. Birden küresel piyasalarda değişimler olabilir ve yatırımcılar ve borç verenler Türkiye’yi farklı görmeye başlayabilir. O durumda borçlanma maliyetleri artabilir. Biz bu riskten dolayı endişe duyuyoruz. İkinci en büyük risk ise jeopolitik tarafta yer alıyor. Türkiye’nin bölgesi kolay bir alan değil. Suriye’deki ve Irak’taki istikrarsızlığın Türkiye’nin içerisinde de yerel sorunlara yol açması olasılığı var.”
NOT GÖRÜNÜMÜNÜ NEGATİF OLARAK TEYİT ETMİŞTİ
S&P, 21 Kasım’da yaptığı değerlendirmede Türkiye’nin kredi notunu “BB+”, not görünümünü ise “negatif” olarak teyit ettiğini açıklamıştı.
