Altın yatırımı için tren kaçtı mı?

ABD’nin değişen tarife politikalarının ve küresel borsalardaki çöküşün gündem olduğu bir ortamda altının performansı, en hafif tabirle etkileyiciydi. Bazı yatırımcılar altının rekor yükselişinden endişe duysa da, değerli metale yatırım yapmak için hâlâ uygun bir zaman olabilir.

MarketWatch’un haberine göre İngiltere merkezli emtia ticaret firması GoldCore’un Pazarlama Direktörü Jan Skoyles, perşembe günü yaptığı bir açıklamada “Altından kâr etmek için geç değil. Hem de hiç geç değil. Tam zamanındasınız” ifadelerini kullandı. Ancak altın fiyatlarının bu hızlı yükselişi, yatırımcılara artık bu ralliyi yakalamak için çok geç kaldığı izlenimini verebilir.

Amerikan piyasalarında altın vadeli işlemleri, cuma günü haziran vadesiyle ons başına 3.244,60 dolara yerleşerek rekor seviyeye ulaştı. Bu, %2,1'lik yani 67,10 dolarlık bir artış anlamına geliyor. Dow Jones verilerine göre, altın vadelileri yıl başından bu yana ’nin üzerinde artış gösterdi. 2025’in başından itibaren tam 21 kez rekor seviyede kapanış yaptı. Skoyles altının 3.000 dolar seviyesini aşmasıyla ilgili açıklamasında “Bu rakam bir bitiş çizgisi değil; bir işaret fişeği, bir sinyal, yüzeyin altında çok daha büyük bir şeyin olduğunu duyuran bir bildiri. Zira altın yükseliyorsa bu, ekonominin büyüdüğü anlamına gelmez. Tam tersine, bir şeylerin bozulduğu ya da çoktan bozulmuş olduğu anlamına gelir” ifadelerine yer verdi.

Emtia uzmanı “Altın, piyasalara güven çöktüğünde, sistemler sarsıldığında, insanlar yöneticilerin gerçekten işlerinin başında olup olmadığını sorgulamaya başladığında yükselir. Yani kenarda oturup tren kaçtı mı diye merak ediyorsanız, basit gerçeği söyleyeyim: Gemi daha kalkmadı bile, yolcularını almaya devam ediyor” öngörüsünde bulundu

Altının dirençli kaldı ABD Başkanı Donald Trump, 2 Nisan’daki “kurtuluş günü” tarife açıklamasından sonra gelen yeni tarifelerin küresel borsaların çökmesine sebep oldu. Bu süreçte yatırımcılar nakde geçmek için altın satışı yapsa da altın bir noktadan sonra direnç göstermeyi başardı. Trump geçen çarşamba günü, planlanan tarife artışlarını 90 günlüğüne durdurduğunu açıklasa da Çin’e yönelik tarifeleri daha da artırdı.

Aberdeen Investments’ta ETF Yatırım Stratejisi Direktörü Robert Minter, “Altın genellikle piyasalardaki ilk satış dalgasında likidite kaynağı olarak kullanılır ve bu durum hafif fiyat düşüşlerine neden olur. Ardından genellikle riskli varlıklardaki dalgalanmalardan kaçınmak için güvenli liman görevi görmeye başlar,” açıklamasında bulundu. Minter’a göre bu model şimdi de tekrarlandı ve altın %5’ten daha az değer kaybetmesinin ardından yeni bir rekor seviyeye ulaştı. Minter ayrıca Trump’ın ticaret politikası değişikliklerinin yatırımcılara şu mesajı verdiğini belirtti: Altın, başka hiçbirinin önce koşulu olmayan tek para birimidir. Diğer tüm para birimleri, ihraç eden ülkenin güvenilirliğine ve ekonomik politikalarına bağlıdır.

Franklin Templeton Küresel Endeks Portföy Yönetimi Başkanı Dina Ting, Trump’ın göreve gelmesinden bu yana ABD’nin politikalarında büyük değişimler yaşandığını vurgulayarak şunları söyledi: “Artık beklendiği gibi hareket etmeyen bir yönetimimiz var ve piyasalar için geleneksel varsayımlar bozuluyor. Trump’ın tarife politikası hâlâ yatırımcıları şaşkına çeviriyor. Bu yüzden merkez bankalarının rezervlerini ABD Doları’ndan çıkararak altınla çeşitlendirmeye devam etmesi gerektiğine inanıyoruz.”

Servet yönetimi firması Hollow Brook’un Yatırım Direktörü Michael Meechan, altın ithalatının Trump’ın tarife planlarından muaf tutulmasına dikkat çekti. Meechan bunun altının “finansal piyasalar ve merkez bankası rezervleri için kritik öneme sahip para niteliğindeki eşsiz statüsünü” yansıttığını belirtiyor. Zira yatırım uzmanına göre altının tarifelerden muaf tutulması, küresel ticaretteki daha geniş kapsamlı bozulmalara rağmen altının istikrarına katkıda bulunabilir. Meechan, Trump tarifelerinin “yatırımcıların altına bakışını değiştirmediğini, aksine bu görüşü daha da pekiştirdiğini” söyledi. Altın uzun süredir “belirsizlik zamanlarında değer depolama aracı” olarak görülüyor ve Trump yönetiminin tarife odaklı yaklaşımı, tahvil ve hisse senedi piyasalarındaki dalgalanmayla birlikte bu algıyı daha da güçlendirdi.

Ancak altının, bir “hızlı zengin olma” planı olmadığını da hatırlamak gerekiyor. GoldCore’dan Skoyles konuyla ilgili açıklamasında “Altın sizi bir gecede zengin etmez ama zamanla fakirleşmenizi engelleyebilir” ifadelerine yer verdi. “Altın bir bahis değildir. O, bir denge unsurudur,” diyen Skoyles, “Altını getiri kovalamak için tutmazsınız” uyarısında bulunuyor. Emtia uzmanı altını özellikle diğer varlıklarda yükseliş ivmesi durduğunda tutmak gerektiğini ve bu sayede yatırımcıların uçuruma sürüklenmekten kurtulabileceğini söyledi. Bu nedenle altın yatırımcılara çeşitlendirme aracı olarak öneriliyor.

DWS Varlık Yönetimi’nde Darwei Kung, yatırımcıların risk tercihlerine göre alternatif yatırımlarda %5 ila arasında pay tutmalarını önerdi. Alternatif yatırımlar, hisse senedi ve tahvil gibi geleneksel kategorilere girmeyen varlıkları kapsıyor. Altın da alternatif yatırımlar kategorisi içerisinde değerlendiriliyor. Altına fiziksel olarak sahip olmadan etkin bir şekilde yatırım yapmanın bir yolu da altın fonları. ABD’de altın destekli SPDR Gold Shares ETF’si, yıl başından bu yana # yükseldi. Kung, altının zorlayıcı hisse senedi piyasası koşullarına rağmen çok iyi dayandığını söyledi. Yatırım uzmanı geniş kapsamlı tarifelerin etkisiyle küresel enflasyonun artmasını bekliyor. Kung bu süreçte altının yatırım portföyleri için bir çeşitlendirme aracı olarak öne çıktığını söyledi.

Sadece bir ralli değil Bu arada Skoyles, altının bu kadar hızlı yükselmesinin “sadece bir ralli değil, bir kırılma anı” olduğunu gösterdiğini söyledi. Kovid pandemisi sırasında altının ons fiyatının 2.000 doları aştığı örneği veren Skoyles, “Her seferinde bu tür eşiklerin aşılması bir kutlama değildi; bu bir semptomdu. Küresel göstergeler panelinde yanıp sönen bir uyarı ışığıydı” dedi. Altının 2.500 dolardan 3.000 dolara sadece 210 günde çıktığını belirten Skoyles, normalde bu tip bir yükseliş hareketinin yıllar alması gerektiğini söyledi. Zira altında bir önceki 500 dolarlık sıçrama ortalama 1.700 günden fazla sürmüştü. Birçok yatırımcının 3.000 dolar seviyesini duyduğunda altın fırsatını kaçırdığını düşündüğünü söyleyen Skoyles, bu durumu şöyle yorumladı: “Bu, trafiğin aktığını görünce otoyola çıkmayı reddetmek gibi. Ancak, oraya varmaya ihtiyacımız var. Hem de her zamankinden daha acil. İnsanlar şunu fark etmeye başladı: Altın dünyanın sonu için değil içinde yaşadığımız dünyaya göre bir yatırım.”