Yapay zeka çılgınlığı! 3 trilyon dolarlık halka arz

Yapay zeka alanındaki büyümesini sürdüren Anthropic, yatırımcıların iddialı halka arz tahminleriyle gündeme geldi.

Şirket için en az 2 trilyon dolarlık değerleme beklenirken, iyimser senaryolarda bu rakamın 3 trilyon dolara kadar çıkabileceği değerlendiriliyor.

Söz konusu tahminlerin gerçekleşmesi durumunda Anthropic, 1,77 trilyon dolarlık halka arz değerlemesine ulaşan SpaceX’i geride bırakabilir. Ancak şirketin henüz resmî olarak açıkladığı bir değerleme hedefi bulunmuyor.

Yatırımcıların yüksek değerleme beklentisinin temelini Anthropic’in hızla artan gelirleri oluşturuyor. Tahminlere göre şirketin yıllıklandırılmış geliri 2026 sonuna kadar 100 ila 120 milyar dolar seviyesine çıkabilir. Bu senaryo, bir yıl içerisinde 10 katın üzerinde büyümeye işaret ediyor.

Bazı yatırımcılar, yıllık büyümenin yaklaşık yüzde 800 seviyesinde gerçekleşmesi ve 30 kat gelir çarpanının uygulanması halinde şirket değerinin 3 trilyon dolara ulaşabileceğini savunuyor. Bu nedenle 2 trilyon dolarlık değerlemenin dahi düşük kalabileceği öne sürülüyor.

Anthropic, halka arz süreci kapsamında haziran ayında ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonuna belgelerini sunmuştu.

ABD borsalarında Anthropic ile doğrudan karşılaştırılabilecek halka açık bir yapay zeka şirketinin bulunmaması, değerleme hesaplarını güçleştiriyor. Yatırımcıların bu nedenle Palantir ve Nebius gibi şirketlerin piyasa performansını referans aldığı belirtiliyor.

Bu şirketlerin yıl içerisinde yaklaşık 55 kat gelir çarpanıyla işlem görmesi, Anthropic için ortaya konulan trilyon dolarlık tahminlerin dayanaklarından biri olarak gösteriliyor. Anthropic’in 2 trilyon dolarlık değerlemeye ulaşması halinde SpaceX’in halka arz rekoru aşılmış olacak. Halka arz sonrasında 3 trilyon dolar seviyesine yaklaşan SpaceX’in değeri, hisselerde yaşanan düşüşün ardından gerilemişti.

Şirketin önündeki en büyük sorunlardan birini yapay zeka modellerinin yüksek işletme maliyeti oluşturuyor.

Artificial Analysis verileri, Anthropic modellerinin çalıştırılma maliyetinin OpenAI’ın rakip modellerine kıyasla yaklaşık 2,5 kat daha yüksek olduğunu gösteriyor. Çin merkezli açık ağırlıklı modeller ise çok daha düşük maliyetlerle hizmet verebiliyor.

Anthropic’in gelir artışında haziran ayında yavaşlama yaşandığı da belirtiliyor.

Şirketin önde gelen modellerini etkileyen ABD Ticaret Bakanlığının geçici yasağının bu süreçte rol oynadığı değerlendiriliyor.

Trump yönetimiyle çeşitli anlaşmazlıklar yaşayan Anthropic’in, ABD Savunma Bakanlığı ile yürüttüğü hukuki mücadele de halka arz öncesindeki önemli belirsizlikler arasında yer alıyor.