Sabancı Holding'e olay teklif: 1,1 milyar dolar veriyoruz orayı bize satın

Alman yapı malzemeleri üreticisi Heidelberg'in Akçansa Çimento’daki payını iki katına çıkarmak ve şirketin çoğunluk hissesini elde etmek için Sabancı Holding ile görüşmeler yürüttüğü iddia ediliyordu.

Ekonomim'den Vahap Munyar, "Heidelberg: Akçansa’nın yüzde 39.72’sini 1.1 milyar dolarlık değer üzerinden almaya varız" başlıklı yazısında kritik gelişmeyi paylaştı. İşte o yazı...

SABANCI Holding, 28 Ocak 2026’da Kamu Aydınlatma Platformu’na (KAP) Akçansa ile ilgili şu açıklamayı gönderdi: Akçansa’daki yüzde 39.72’lik payımızı 1.1 milyar dolarlık şirket değeri üzerinden satışı için ilişkisiz üçüncü taraftan borç ve nakit düzeltmelerine tabi olacak şekilde bağlayıcı teklif aldık. Teklif, nihai hisse devri sözleşmesi imzalanıncaya kadar geçerli olacak.

KAP’a açıklama gönderildiği sırada Akçansa’nın 500 milyon lira kayıtlı sermaye tavanı, 191 milyon 447 bin lira da ödenmiş sermayesi bulunuyordu.

Akçansa hisselerinin dağılımı da şöyleydi: Sabancı Holding: Yüzde 39.72 Heidelberg Materials AG: Yüzde 39.72 Halka açıklık oranı: Yüzde 20.56

Bu duyuru üzerine Heidelberg Materials AG yönetimi, harekete geçti. Akçansa’da Genel Müdürlük, Sabancı Holding’te Çimento Grup Başkanlığı görevinde bulunmuş olan, halen Heidelberg Materials AG Yönetin Kurulu Üyesi, Afrika-Akdeniz-Batı Asya Bölgesi İcra Komitesi Üyeliği görevini yürüten Hakan Gürdal, bu durumu grubun global merkezine taşıdı.

Heidelberg Materials AG adına Akçansa Yönetim Kurulu Başkan Yardımcılığı görevini de yürüten Hakan Gürdal’ın konuyu aktarması üzerine Heidelberg Materials AG yönetimi Sabancı Holding’e 1996 yılında imzalanan ortaklık sözleşmesini anımsattı: 30 yıl önce yaptığımız ortaklık sözleşmemizde taraflardan birinin hisselerini satmayı düşünmesi halinde birbirimize gelen teklifi aktarıp, “Siz almak ister misiniz?” dememiz gerekiyor. Sabancı Holding, sözleşmenin gereğini yaptı, Heidelberg Materials AG’ye gelen teklifi bildirdi: Bize gelen 1.1 milyar dolarlık şirket değeri üzerinden teklifi KAP’a bildirdik. Sizden gelecek teklife de açığız.

Hakan Gürdal, konuyu tekrar Heidelberg Materials AG yönetiminde gündeme getirdi. Grubun global yönetimi şu yaklaşımı benimsedi: - 100 ülkede iş yapıyoruz. Türkiye’de işimizin büyümesini istiyoruz. Türkiye’ye güveniyoruz. 1.1 milyar dolarlık şirket değeri üzerinden teklifine biz de uyalım. Yani, Sabancı Holding’in Akçansa’daki yüzde 39.72’lik payını aynı değer üzerinden alabiliriz. Heidelberg Materials AG yönetiminin bu kararı 19 Şubat 2026’da Bloomberg’in haberlerine şöyle yansıdı:

Heidelberg Materials AG, Sabancı Holding’in 28 Ocak 2026’da KAP’a yaptığı, “Akçansa’daki yüzde 39.72’lik payımızı satma konusunda aldığımız teklifi değerlendiriyoruz” açıklamasının ardından o hisseler için görüşmeler yürütmeye başladı. Bloomberg’in haberinde şu noktanın altı çizildi: Heidelberg Materials AG ile Sabancı Holding arasında müzakereler sürüyor. Alman şirket, geçmiş yıllarda da Akçansa’daki Sabancı payını almak için girişimlerde bulunmuştu. Fiyat konusunda anlaşma sağlanamamıştı. Sabancı Holding ile Heidelberg Materials AG arasındaki görüşmelerin süresinin uzayabileceği belirtiliyor. Bloomberg’in 19 Şubat 2026 tarihli haberinde Akçansa’nın Borsa İstanbul’daki performansı şöyle ortaya konulmuştu:

Akçansa hisseleri son 12 ayda yaklaşık yüzde 13 değer kazandı. Şirketin piyasa değeri 930 milyon dolar seviyesinde bulunuyor. Heidelberg Materials AG yönetimi bugünlerde, Sabancı Holding’in Akçansa hisselerini devri konusundaki kararını merakla bekliyor. Sabancı Holding, şirketin değeri konusunda aynı düzeye çıkılmışken 30 yıllık ortağını ikinci planda bırakır mı? Heidelberg Materials AG, söz konusu hisselerin diğer teklif sahibine devri yönünde karar alınması halinde nasıl bir tavır sergiler?